高盛高華證券有限責(zé)任公司

            關(guān)于湖南科力遠(yuǎn)新能源股份有限公司

2017年上半年業(yè)績(jī)變動(dòng)事項(xiàng)不影響非公開(kāi)發(fā)行A股

                        股票的專(zhuān)項(xiàng)核查意見(jiàn)

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)：

    湖南科力遠(yuǎn)新能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“科力遠(yuǎn)”、“公司”）非公開(kāi)發(fā)行A股股票（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本次發(fā)行”）申請(qǐng)已于2016年12月28日獲得貴會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核通過(guò)，2017年1月5日完成封卷工作，并于2017年6月15日獲得貴會(huì)出具的《關(guān)于核準(zhǔn)湖南科力遠(yuǎn)新能源股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票的批復(fù)》（證監(jiān)許可〔2017〕806號(hào)）。

    公司于2017年8月30日公告了《湖南科力遠(yuǎn)新能源股份有限公司2017年

半年度報(bào)告》，公司2017年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-7,746.4萬(wàn)

元，虧損金額同比增加1,298.1萬(wàn)元。

    高盛高華證券有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“保薦機(jī)構(gòu)”）作為科力遠(yuǎn)本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)及主承銷(xiāo)商，根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)對(duì)通過(guò)發(fā)審會(huì)的擬發(fā)行證券的公司會(huì)后事項(xiàng)監(jiān)管的通知》（證監(jiān)發(fā)行字〔2002〕15號(hào)）、《股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第5號(hào)――關(guān)于已通過(guò)發(fā)審會(huì)擬發(fā)行證券的公司會(huì)后事項(xiàng)監(jiān)管及封卷工作的操作規(guī)程》和《關(guān)于再融資公司會(huì)后事項(xiàng)相關(guān)要求的通知》（發(fā)行監(jiān)管函〔2008〕257號(hào)）等有關(guān)規(guī)定，已于2017年6月5日向貴會(huì)提交了《高盛高華證券有限責(zé)任公司關(guān)于湖南科力遠(yuǎn)新能源股份有限公司2016年度及2017年第一季度業(yè)績(jī)變動(dòng)事項(xiàng)不影響非公開(kāi)發(fā)行 A股股票的專(zhuān)項(xiàng)核查意見(jiàn)》，現(xiàn)就公司 2017年上半年業(yè)績(jī)變動(dòng)事項(xiàng)對(duì)科力遠(yuǎn)本次發(fā)行的影響進(jìn)行了核查，具體如下：

    一、公司2017年上半年業(yè)績(jī)虧損

                                       4-1

    （一）2017年上半年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及同期比較

                                                                       單位：萬(wàn)元

    主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)         2017年1-6月       2016年1-6月     變動(dòng)金額     同比增減

                                                                         （%）

營(yíng)業(yè)收入                       75,341.5          81,469.2    (6,127.70)       (7.5)%

減：營(yíng)業(yè)成本                    67,220.0          76,624.3    (9,404.25)      (12.3)%

   銷(xiāo)售費(fèi)用                    3,306.8          2,396.1       910.72        38.0%

   管理費(fèi)用                    10,586.3          8,297.6      2,288.73        27.6%

   財(cái)務(wù)費(fèi)用                    4,251.9          1,520.8      2,731.13       179.6%

   資產(chǎn)減值損失                 1,589.4             76.4      1,512.93      1979.4%

加：投資收益                     (699.8)          (931.5)       231.74      (24.9)%

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)                      (11,508.3)         (9,007.7)    (2,500.52)        27.8%

加：營(yíng)業(yè)外收入                     15.1          1,733.0    (1,717.95)      (99.1)%

利潤(rùn)總額                      (11,539.8)         (7,347.2)    (4,192.66)       57.1%

凈利潤(rùn)                        (11,522.4)         (7,420.0)    (4,102.42)        55.3%

歸屬于上市公司股東的           (7,746.4)         (6,448.3)    (1,298.14)       20.1%

凈利潤(rùn)

    （二）2017年上半年業(yè)績(jī)變動(dòng)及凈利潤(rùn)為負(fù)相關(guān)分析

    2017年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入75,341.5萬(wàn)元，較2016年上半年下降

7.5%；剔除貿(mào)易業(yè)務(wù)以外的營(yíng)業(yè)收入 45,417.6 萬(wàn)元，較 2016 年上半年增長(zhǎng)

8.7%；利潤(rùn)總額-11,539.8萬(wàn)元，較2016年上半年下降4,192.7萬(wàn)元；歸屬上市

公司股東的凈利潤(rùn)-7,746.4萬(wàn)元，較2016年上半年虧損增加1,298.1萬(wàn)元。

    2017年上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)，較2016年

上半年出現(xiàn)變動(dòng)的主要原因如下：

    1、2017年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入75,341.5萬(wàn)元，較2016年上半年下

降 7.5%，主要系受本期貿(mào)易業(yè)務(wù)收入減少及制造業(yè)務(wù)收入增加綜合影響營(yíng)業(yè)

收入下降所致。剔除貿(mào)易業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入后，2017年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入

45,417.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.7%，主要系本期動(dòng)力電池及極片、鎳產(chǎn)品等制造業(yè)

務(wù)收入增加所致。

    2、2017年上半年，公司實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)8,121.5萬(wàn)元，較2016年上半年增長(zhǎng)

67.6%；實(shí)現(xiàn)毛利率10.8%，較2016年上半年的5.9%上升4.9個(gè)百分點(diǎn)，主要

系動(dòng)力電池及極片、鎳產(chǎn)品、民用電池等制造業(yè)務(wù)毛利率提升所致。

                                       4-2

    3、2017年上半年，公司期間費(fèi)用合計(jì)18,145.0萬(wàn)元，其中，銷(xiāo)售費(fèi)用3,306.8

萬(wàn)元，較2016年上半年上升38.0%；管理費(fèi)用10,586.3萬(wàn)元，較2016年上半

年上升27.6%；財(cái)務(wù)費(fèi)用4,251.9萬(wàn)元，較2016年上半年上升179.6%。銷(xiāo)售費(fèi)

用、管理費(fèi)用較去年同期增加，主要系2016年1季度收購(gòu)福工動(dòng)力帶來(lái)的合

并報(bào)表范圍變動(dòng)以及福工動(dòng)力與混動(dòng)示范運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目相關(guān)業(yè)務(wù)擴(kuò)張所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用較去年同期大幅增加，主要系本期融資規(guī)模較2016年同期增加以及本期融資成本比2016年同期大幅上漲所致。

    4、2017年上半年，公司資產(chǎn)減值損失為1,589.4萬(wàn)元，較2016年上半年

上升1,979.4%，主要系本期較2016年同期增加CHS公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備所致。

    5、2017年上半年，公司營(yíng)業(yè)外收入為15.1萬(wàn)元，較2016年上半年下降

99.1%，主要系本期實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則帶來(lái)的會(huì)計(jì)政策變更，原計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入中的政府補(bǔ)助1,700.2萬(wàn)元重分類(lèi)至其他收益影響所致。

    綜上所述，2017年上半年公司受制造業(yè)務(wù)收入增加與貿(mào)易業(yè)務(wù)收入下降綜

合影響營(yíng)業(yè)收入有所下降；營(yíng)業(yè)收入占比較高的動(dòng)力電池及極片業(yè)務(wù)、民用電池業(yè)務(wù)以及鎳產(chǎn)品毛利率上升導(dǎo)致公司整體毛利率上升；業(yè)務(wù)擴(kuò)張導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用增加，公司債務(wù)融資規(guī)模上升以及融資成本上漲導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加；增加存貨跌價(jià)損失計(jì)提導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失增加，因此，2017年上半年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)，虧損金額較2016年上半年有所增加。二、業(yè)績(jī)虧損在發(fā)審會(huì)之前是否可以合理預(yù)計(jì)、是否已經(jīng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示和充分信息披露

    公司本次發(fā)行申請(qǐng)已于2016年12月28日獲得貴會(huì)發(fā)審委審核通過(guò)。

    自首次申報(bào)后至發(fā)審會(huì)之前，公司于2016年8月30日披露了《2016年半

年度報(bào)告》，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-6,448.3 萬(wàn)元，較同期虧損增加

2,882.9萬(wàn)元；于10月29日披露了《2016年第三季度報(bào)告》，歸屬于上市公司

股東的凈利潤(rùn)為-1.2 億元，較同期下降4,488.14%。因此，發(fā)審會(huì)前，保薦機(jī)

構(gòu)可以合理預(yù)計(jì)公司 2016 年度業(yè)績(jī)虧損具有較大可能性，并協(xié)助公司在本次

發(fā)行相關(guān)公告文件中對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)情況、相關(guān)因素及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了如下披露：    （一）公司在公告的《非公開(kāi)發(fā)行A股股票申請(qǐng)文件的反饋意見(jiàn)回復(fù)》及4-3

其修訂稿、更新稿中對(duì)報(bào)告期內(nèi)扣非后凈利潤(rùn)為負(fù)進(jìn)行了回復(fù)說(shuō)明并披露：“報(bào)告期內(nèi)湖南科霸動(dòng)力電池產(chǎn)能利用率較低，主要系動(dòng)力電池能量包訂單不穩(wěn)定導(dǎo)致利用率系統(tǒng)仍處于推廣期，對(duì)動(dòng)力電池的訂單拉動(dòng)有限”

    “電池業(yè)務(wù)的毛利率逐年下降，主要系日本湘南來(lái)自日本本田的訂單減少以及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型所導(dǎo)致的產(chǎn)能利用率下降，加之湖南科霸投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)時(shí)間較短，仍處于運(yùn)營(yíng)初期，為實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，毛利率較低”

    “最近三年及2016年上半年，由于發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的毛利潤(rùn)

均低于期間費(fèi)用，扣除補(bǔ)貼等非經(jīng)常性收益因素后，發(fā)行人扣非后凈利潤(rùn)為負(fù)?！?

    “電動(dòng)汽車(chē)用動(dòng)力電池能量包項(xiàng)目的建設(shè)已達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，但由于政策及市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化等原因該等項(xiàng)目未達(dá)到預(yù)計(jì)收益”

    “如若國(guó)家相關(guān)政策出臺(tái)、落地未及預(yù)期或后續(xù)出現(xiàn)調(diào)整，可能影響本次非公開(kāi)發(fā)行募投項(xiàng)目的具體實(shí)施，或?qū)е马?xiàng)目投產(chǎn)后收益未及預(yù)期。”    “如日本豐田在中國(guó)市場(chǎng)投放依照其計(jì)劃順利實(shí)施且發(fā)行人 CHS系統(tǒng)能夠?yàn)槭袌?chǎng)接受并實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，新增產(chǎn)能預(yù)期能夠通過(guò)在手訂單、日本豐田排產(chǎn)計(jì)劃、框架協(xié)議以及未來(lái)新增訂單等加以消化?！?

    （二）公司在公告的《非公開(kāi)發(fā)行A股股票申請(qǐng)相關(guān)回復(fù)》中對(duì)主業(yè)虧損

原因進(jìn)行了解釋說(shuō)明并披露：

    “2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-6月，由于發(fā)行人主營(yíng)業(yè)

務(wù)所產(chǎn)生的毛利均低于期間費(fèi)用，扣除補(bǔ)貼等非經(jīng)常性收益因素后，發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損?！?

    “若未來(lái)油價(jià)出現(xiàn)持續(xù)性的下跌或保持低位，部分消費(fèi)者可能會(huì)保持原有傳統(tǒng)燃油汽車(chē)的消費(fèi)習(xí)慣，造成混合動(dòng)力汽車(chē)對(duì)于傳統(tǒng)燃油汽車(chē)的替代進(jìn)程放緩，影響混合動(dòng)力汽車(chē)的推廣，進(jìn)而使得本次募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)期效益無(wú)法實(shí)現(xiàn)。”

    “如果未來(lái)日本豐田的排產(chǎn)計(jì)劃沒(méi)有嚴(yán)格實(shí)施、或?qū)嵤┣闆r低于預(yù)期，將影響日本豐田向發(fā)行人采購(gòu)正負(fù)極片的實(shí)際數(shù)量，進(jìn)而導(dǎo)致本次募投項(xiàng)4-4

目達(dá)產(chǎn)后預(yù)期效益無(wú)法實(shí)現(xiàn)?！?

    “CHS混合動(dòng)力總成系統(tǒng)作為推向市場(chǎng)的新產(chǎn)品，可能存在因油價(jià)維

持低位、國(guó)家油耗規(guī)定放松執(zhí)行、替代產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)等因素而導(dǎo)致的整體市場(chǎng)需求低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響本次募投項(xiàng)目預(yù)期收益的實(shí)現(xiàn)情況。”

    發(fā)審會(huì)之后，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》，公司于2017年1月

25日披露了《2016 年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告》，“經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì) 2016

年年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-21,000萬(wàn)

元左右”，并就業(yè)績(jī)虧損的主要原因進(jìn)行了說(shuō)明，并提示投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

公司于2017年3月25日披露了《2016年年度報(bào)告》，于2017年4月29日披

露了《2017年一季度報(bào)告》，于2017年8月30日披露了《2017年半年度報(bào)告》，

于2017年5月18日、2017年6月6日披露了《湖南科力遠(yuǎn)新能源股份有限公

司關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行A股股票會(huì)后事項(xiàng)的說(shuō)明》，就公司2016年度業(yè)績(jī)虧損進(jìn)行

了說(shuō)明并就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)披露如下：

    “1、主要原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

    公司主要原材料為電解鎳、合金粉等，該等原材料受市場(chǎng)鎳價(jià)及稀土行情影響波動(dòng)較大，因此鎳及稀土價(jià)格的波動(dòng)對(duì)公司的生產(chǎn)成本具有較大影響。鎳及稀土價(jià)格受到供求關(guān)系、國(guó)際經(jīng)濟(jì)、政治、行業(yè)政策以及經(jīng)濟(jì)周期等多種因素影響，價(jià)格波動(dòng)較為明顯，增加了公司成本控制、原材料采購(gòu)管理的難度。

原材料的價(jià)格波動(dòng)將影響公司的毛利率水平，且如果原材料的價(jià)格維持高位運(yùn)行，公司為生產(chǎn)需要采購(gòu)原材料時(shí)將占用大量的流動(dòng)資金，對(duì)公司的短期融資能力、存貨管理能力以及資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力提出了更高的要求。

    2、混合動(dòng)力汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)

    （1）油價(jià)維持低位影響混合動(dòng)力汽車(chē)推廣

    公司主要為混合動(dòng)力汽車(chē)提供動(dòng)力電池、混合動(dòng)力總成系統(tǒng)和其關(guān)鍵零部件和材料。若未來(lái)油價(jià)出現(xiàn)持續(xù)性的下跌或維持低位，部分消費(fèi)者可能會(huì)保持原有傳統(tǒng)燃油汽車(chē)的消費(fèi)習(xí)慣，造成混合動(dòng)力汽車(chē)對(duì)于傳統(tǒng)燃油汽車(chē)的替代進(jìn)程放緩，使得混合動(dòng)力汽車(chē)銷(xiāo)量增速下降，影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

    （2）國(guó)家相關(guān)政策出臺(tái)、落地未及預(yù)期或后續(xù)出現(xiàn)調(diào)整

                                       4-5

    國(guó)家政策對(duì)節(jié)能與新能源汽車(chē)發(fā)展存在重大影響。我國(guó)于2016年1月1

日開(kāi)始實(shí)施的第四階段油耗規(guī)定要求到2020年平均油耗要達(dá)到5.0L/100KM水

平，2016~2020年油耗平均年降6.7%。2012年6月28日國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)務(wù)

院關(guān)于印發(fā)節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020年）》中明確提出“促

進(jìn)混合動(dòng)力等各類(lèi)先進(jìn)節(jié)能技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，加快推廣普及節(jié)能汽車(chē)”?！?<中國(guó)制造2025>
 規(guī)劃系列解讀之推動(dòng)節(jié)能與新能源汽車(chē)發(fā)展》中明確將提出“通過(guò)稅收、補(bǔ)貼等鼓勵(lì)政策，加強(qiáng)混合動(dòng)力系統(tǒng)的規(guī)模應(yīng)用”。如若國(guó)家未來(lái)放松油耗規(guī)定的執(zhí)行、放緩混合動(dòng)力汽車(chē)行業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)扶持政策，則將使國(guó)內(nèi)混合動(dòng)力汽車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展受到影響，進(jìn)而影響公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

    3、日本豐田排產(chǎn)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)低于預(yù)期

    根據(jù)日本豐田的排產(chǎn)計(jì)劃，湖南科霸的日本豐田動(dòng)力電池極片訂單 2017

年達(dá)到8.50萬(wàn)臺(tái)套，2018年達(dá)到11.28萬(wàn)臺(tái)套。但是，如果未來(lái)日本豐田的排

產(chǎn)計(jì)劃沒(méi)有嚴(yán)格實(shí)施、或?qū)嵤┣闆r低于預(yù)期，將影響日本豐田向公司采購(gòu)正負(fù)極片的實(shí)際數(shù)量，進(jìn)而影響公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

    4、公司CHS混合動(dòng)力總成系統(tǒng)的推廣和應(yīng)用低于預(yù)期以及由此導(dǎo)致的與

其配套動(dòng)力電池經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)低于預(yù)期

    CHS混合動(dòng)力總成系統(tǒng)作為公司戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)，已經(jīng)過(guò)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)

組織行業(yè)專(zhuān)家召開(kāi)的科技成果鑒定會(huì)鑒定，鑒定委員會(huì)認(rèn)為該項(xiàng)技術(shù)能廣泛應(yīng)用于國(guó)內(nèi)同類(lèi)車(chē)型，該技術(shù)總體達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。CHS混合動(dòng)力總成系統(tǒng)中的動(dòng)力電池由湖南科霸生產(chǎn)提供。湖南科霸將依托 CHS混合動(dòng)力總成系統(tǒng)的拉動(dòng)拓展混合動(dòng)力乘用車(chē)、客車(chē)所用動(dòng)力電池的銷(xiāo)售。但是，該系統(tǒng)作為推向市場(chǎng)的新產(chǎn)品，可能存在因油價(jià)維持低位、國(guó)家油耗規(guī)定放松執(zhí)行、替代產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)等因素而導(dǎo)致的整體市場(chǎng)需求低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)一步導(dǎo)致與 CHS混合動(dòng)力總成系統(tǒng)相配套的動(dòng)力電池經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)低于預(yù)期。

    5、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)

    由于動(dòng)力電池及極片仍處于規(guī)?；a(chǎn)初期，毛利率較低，加之混合動(dòng)力系統(tǒng)首款產(chǎn)品尚處于產(chǎn)業(yè)化初期的爬坡階段，尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)?；墓?yīng)生態(tài)鏈，部件成本及固定成本分?jǐn)偠枷鄬?duì)較高，短期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力較弱，加4-6

之政府補(bǔ)貼獲取存在不確定性，因此，公司面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

    6、公司可能將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的風(fēng)險(xiǎn)

    公司2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2.1億元，出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。

因公司動(dòng)力電池及極片、混合動(dòng)力總成系統(tǒng)等業(yè)務(wù)板塊尚處于量產(chǎn)初期，且存在整體市場(chǎng)需求低于預(yù)期的可能，進(jìn)而導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力較弱。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的規(guī)定，如公司出現(xiàn)連續(xù)虧損，公司股票可能將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示?！?

    除上述風(fēng)險(xiǎn)揭示及公告信息披露外，保薦機(jī)構(gòu)在其已出具的《關(guān)于湖南科力遠(yuǎn)新能源股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行A股股票之盡職調(diào)查報(bào)告》與《關(guān)于湖南科力遠(yuǎn)新能源股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行A股股票之發(fā)行保薦書(shū)》中還進(jìn)行了如下披露：“CHS混合動(dòng)力總成系統(tǒng)作為發(fā)行人戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)，已經(jīng)過(guò)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)組織行業(yè)專(zhuān)家召開(kāi)的科技成果鑒定會(huì)鑒定，鑒定委員會(huì)認(rèn)為該項(xiàng)技術(shù)能廣泛應(yīng)用于國(guó)內(nèi)同類(lèi)車(chē)型，該成果總體達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，并于 2016年6月獲得吉利采購(gòu)5,000臺(tái)套的訂單。但該系統(tǒng)作為推向市場(chǎng)的新產(chǎn)品，可能存在市場(chǎng)接受程度低、技術(shù)不成熟等因素而導(dǎo)致的整體市場(chǎng)需求低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響發(fā)行人的盈利能力?！薄耙蚬緞?dòng)力電池、CHS混合動(dòng)力總成系統(tǒng)等業(yè)務(wù)板塊目前尚處于產(chǎn)業(yè)化初期，公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力較弱。根據(jù)《上市規(guī)則》的規(guī)定，如公司出現(xiàn)連續(xù)虧損，公司股票可能將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。”    三、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變動(dòng)的相關(guān)影響因素是否會(huì)對(duì)公司2017年度及以后年度業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響

    截至本核查意見(jiàn)出具日，公司經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定，具體體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：    （一）公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有序開(kāi)展，滿足在手訂單產(chǎn)品需求，2017年上半年動(dòng)力電池及極片、鎳產(chǎn)品等產(chǎn)品銷(xiāo)售額較同期均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；

    （二）獲得貴會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核通過(guò)后至本核查意見(jiàn)出具日，公司新增佛山市飛馳汽車(chē)制造有限公司關(guān)于18.66kWh鎳氫動(dòng)力電池100臺(tái)套的訂單，新增廈門(mén)市福工動(dòng)力技術(shù)有限公司關(guān)于 24.86kWh鎳氫電池 150臺(tái)套、12.44kWh鎳氫電池500臺(tái)套、3.4kWh鎳氫電池100臺(tái)套的訂單，新增浙江吉利汽車(chē)零部件采購(gòu)有限公司關(guān)于帝豪EC7車(chē)型混合動(dòng)力系統(tǒng)總成600臺(tái)套和插電式混合動(dòng)力系統(tǒng) 1170臺(tái)套的訂單，新增湖南中車(chē)時(shí)代電動(dòng)汽車(chē)股份有限4-7

公司關(guān)于43.2V-160Ah鎳氫動(dòng)力電池22套的訂單，新增亞星客車(chē)股份有限公

司關(guān)于插電式混合動(dòng)力系統(tǒng)120臺(tái)套的訂單等。

    （三）中國(guó)混合動(dòng)力及傳動(dòng)系統(tǒng)總成技術(shù)平臺(tái)項(xiàng)目自2016年下半年遷址

至佛山禪城后，已完成土地摘牌、建設(shè)用地規(guī)劃許可、建設(shè)工程規(guī)劃許可等，已完成全部樁基礎(chǔ)工程、研發(fā)大樓基坑工程以及道路攪拌樁工程的施工，已完成聯(lián)合廠房主體鋼結(jié)構(gòu)及屋面板安裝，已完成生產(chǎn)輔助用房封頂，研發(fā)大樓即將封頂。

    結(jié)合前述分析，公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要影響因素為：一是動(dòng)力電池仍處于規(guī)?；a(chǎn)初期，毛利率較低；二是混合動(dòng)力系統(tǒng)產(chǎn)品尚處于產(chǎn)業(yè)化初期的爬坡階段，剛實(shí)現(xiàn)規(guī)模化的供應(yīng)生態(tài)鏈，部件成本及固定成本分?jǐn)偠枷鄬?duì)較高；三是公司長(zhǎng)期股權(quán)投資之科力美2016年度及2017年上半年虧損；四是公司2017年上半年所實(shí)現(xiàn)的包括計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)貼在內(nèi)的非經(jīng)常性收益金額較低。

    上述影響因素對(duì)于公司2017年度及以后年度業(yè)績(jī)的影響具體分析如下：

    （一）動(dòng)力電池及極片因素

    2015年至2016年及2017年上半年，動(dòng)力電池及極片業(yè)務(wù)毛利率分別為

2.2%、2.6%（剔除以低于成本價(jià)以分期收款方式向中車(chē)時(shí)代銷(xiāo)售汽車(chē)鎳氫動(dòng)力電池的一次性因素）和 15.56%，持續(xù)改善，主要系產(chǎn)量規(guī)模增加攤薄單位成本以及部分產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格不斷提升。根據(jù)日本豐田關(guān)于動(dòng)力電池極片2017年8.50萬(wàn)臺(tái)套、2018年11.28萬(wàn)臺(tái)套的訂單需求，以及關(guān)于動(dòng)力電池的在手訂單以及已簽訂的框架協(xié)議，2017年及以后年度動(dòng)力電池及極片業(yè)務(wù)的產(chǎn)品銷(xiāo)量將較2016年持續(xù)增長(zhǎng)，毛利率水平有望進(jìn)一步得到改善。

    （二）混合動(dòng)力系統(tǒng)因素

    2015 年至 2016 年及 2017 年上半年，混合動(dòng)力系統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利率分別為

-23.4%、-3.7%和6.04%，持續(xù)改善，主要系產(chǎn)量規(guī)模提升。根據(jù)混合動(dòng)力系統(tǒng)

在手訂單，2017年及以后年度混合動(dòng)力系統(tǒng)的產(chǎn)品銷(xiāo)量將較2016年持續(xù)增長(zhǎng)，

毛利率水平有望改善。

    （三）長(zhǎng)期股權(quán)投資之科力美汽車(chē)動(dòng)力電池有限公司因素

                                       4-8

    科力美于2016年12月正式開(kāi)始量產(chǎn)，2017年逐步上量供貨，于2017年

5月實(shí)現(xiàn)單月盈利，2017年及以后年度公司以權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益

有望減少虧損并最終扭虧。

    （四）政府補(bǔ)貼因素

    公司將根據(jù)簽訂的《中國(guó)混合動(dòng)力及傳動(dòng)系統(tǒng)總成技術(shù)平臺(tái)項(xiàng)目遷址佛山（禪城）合作協(xié)議書(shū)》等文件，與地方政府及相關(guān)部門(mén)友好協(xié)商、積極跟進(jìn)，爭(zhēng)取盡早敲定政府補(bǔ)貼的落地具體形式、金額與時(shí)間，實(shí)現(xiàn)政府補(bǔ)貼早日到位。

    除上述因素外，考慮到泡沫鎳、民用電池等業(yè)務(wù)板塊的毛利率一直較為穩(wěn)定，再加上公司大力強(qiáng)化內(nèi)部成本與費(fèi)用管控、精進(jìn)管理流程、優(yōu)化管理結(jié)構(gòu)、降低材料損耗、拓展銷(xiāo)售市場(chǎng)等因素，盡管公司短期主營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)悦媾R一定壓力，政府補(bǔ)貼落地仍存在不確定性，但預(yù)計(jì)與主營(yíng)業(yè)績(jī)相關(guān)的影響因素不會(huì)產(chǎn)生重大不利變化。

    四、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變動(dòng)對(duì)本次募投項(xiàng)目的影響

    本次發(fā)行股票募集資金總額（含發(fā)行費(fèi)用）不超過(guò)150,000萬(wàn)元，募集資

金扣除發(fā)行費(fèi)用后全部投資于以下項(xiàng)目：湖南科霸汽車(chē)動(dòng)力電池有限責(zé)任公司年產(chǎn)5.18億安時(shí)車(chē)用動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期工程）、常德力元新材料有限責(zé)任公司年產(chǎn)600萬(wàn)平方米新能源汽車(chē)用泡沫鎳產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目、CHS混合動(dòng)力總成系統(tǒng)研發(fā)項(xiàng)目，其中，包括CHS混合動(dòng)力總成HT2800平臺(tái)、HT18000客車(chē)平臺(tái)以及相應(yīng)電池包 BPS 系統(tǒng)研發(fā)項(xiàng)目、氫燃料電池電動(dòng)汽車(chē)用電電混合動(dòng)力系統(tǒng)平臺(tái)技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目與科力遠(yuǎn)CHS日本研究院。

    上述募投項(xiàng)目均在實(shí)施過(guò)程中，湖南科霸年產(chǎn)5.18億安時(shí)車(chē)用動(dòng)力電池產(chǎn)

業(yè)化項(xiàng)目（一期工程），一期工程設(shè)計(jì)年總產(chǎn)能2.16億安時(shí)電池以及0.61億安

時(shí)極片，0.61億安時(shí)極片項(xiàng)目已完成了工程建設(shè)、設(shè)備安裝調(diào)試，2017年下半

年正式量產(chǎn)出貨，2.16億安時(shí)動(dòng)力電池項(xiàng)目完成了廠房及工藝設(shè)計(jì)，國(guó)產(chǎn)化設(shè)

備驗(yàn)證，將進(jìn)入工程實(shí)施階段；常德力元年產(chǎn)600萬(wàn)平方米新能源汽車(chē)用泡沫

鎳產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目廠房及工藝設(shè)計(jì)，將進(jìn)入工程實(shí)施階段；科力遠(yuǎn)CHS日本研究

院己于2016年7月在名古屋注冊(cè)成立并正式運(yùn)營(yíng)，目前已招聘混動(dòng)變速箱領(lǐng)

域相關(guān)專(zhuān)家17位，現(xiàn)開(kāi)展的主要業(yè)務(wù)支持CHS公司三大平臺(tái)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、量產(chǎn)，

供應(yīng)鏈建設(shè)等工作。公司2017年上半年業(yè)績(jī)變動(dòng)未對(duì)本次募投項(xiàng)目構(gòu)成重大

                                       4-9

不利影響。

    五、公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析

    1、主要原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

    公司主要原材料為電解鎳、合金粉等，該等原材料受市場(chǎng)鎳價(jià)及稀土行情影響波動(dòng)較大，因此鎳及稀土價(jià)格的波動(dòng)對(duì)公司的生產(chǎn)成本具有較大影響。鎳及稀土價(jià)格受到供求關(guān)系、國(guó)際經(jīng)濟(jì)、政治、行業(yè)政策以及經(jīng)濟(jì)周期等多種因素影響，價(jià)格波動(dòng)較為明顯，增加了公司成本控制、原材料采購(gòu)管理的難度。

原材料的價(jià)格波動(dòng)將影響公司的毛利率水平，且如果原材料的價(jià)格維持高位運(yùn)行，公司為生產(chǎn)需要采購(gòu)原材料時(shí)將占用大量的流動(dòng)資金，對(duì)公司的短期融資能力、存貨管理能力以及資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力提出了更高的要求。

    2、混合動(dòng)力汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)

    （1）油價(jià)維持低位影響混合動(dòng)力汽車(chē)推廣

    公司主要為混合動(dòng)力汽車(chē)提供動(dòng)力電池、混合動(dòng)力總成系統(tǒng)和其關(guān)鍵零部件和材料。若未來(lái)油價(jià)出現(xiàn)持續(xù)性的下跌或維持低位，部分消費(fèi)者可能會(huì)保持原有傳統(tǒng)燃油汽車(chē)的消費(fèi)習(xí)慣，造成混合動(dòng)力汽車(chē)對(duì)于傳統(tǒng)燃油汽車(chē)的替代進(jìn)程放緩，使得混合動(dòng)力汽車(chē)銷(xiāo)量增速下降，影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

    （2）國(guó)家相關(guān)政策出臺(tái)、落地未及預(yù)期或后續(xù)出現(xiàn)調(diào)整

    國(guó)家政策對(duì)節(jié)能與新能源汽車(chē)發(fā)展存在重大影響。我國(guó)于2016年1月1

日開(kāi)始實(shí)施的第四階段油耗規(guī)定要求到2020年平均油耗要達(dá)到5.0L/100KM水

平，2016~2020年油耗平均年降6.7%。2012年6月28日國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)務(wù)

院關(guān)于印發(fā)節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020年）》中明確提出“促

進(jìn)混合動(dòng)力等各類(lèi)先進(jìn)節(jié)能技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，加快推廣普及節(jié)能汽車(chē)”?！? <中國(guó)制造2025>
  規(guī)劃系列解讀之推動(dòng)節(jié)能與新能源汽車(chē)發(fā)展》中明確將提出“通過(guò)稅收、補(bǔ)貼等鼓勵(lì)政策，加強(qiáng)混合動(dòng)力系統(tǒng)的規(guī)模應(yīng)用”。如若國(guó)家未來(lái)放松油耗規(guī)定的執(zhí)行、放緩混合動(dòng)力汽車(chē)行業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)扶持政策，則將使國(guó)內(nèi)混合動(dòng)力汽車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展受到影響，進(jìn)而影響公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 3、日本豐田排產(chǎn)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)低于預(yù)期 根據(jù)日本豐田的排產(chǎn)計(jì)劃，湖南科霸的日本豐田動(dòng)力電池極片訂單 2017 4-10 年達(dá)到8.50萬(wàn)臺(tái)套，2018年達(dá)到11.28萬(wàn)臺(tái)套。但是，如果未來(lái)日本豐田的排 產(chǎn)計(jì)劃沒(méi)有嚴(yán)格實(shí)施、或?qū)嵤┣闆r低于預(yù)期，將影響日本豐田向公司采購(gòu)正負(fù)極片的實(shí)際數(shù)量，進(jìn)而影響公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 4、公司CHS混合動(dòng)力總成系統(tǒng)的推廣和應(yīng)用低于預(yù)期以及由此導(dǎo)致的與 其配套動(dòng)力電池經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)低于預(yù)期 CHS混合動(dòng)力總成系統(tǒng)作為公司戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)，已經(jīng)過(guò)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì) 組織行業(yè)專(zhuān)家召開(kāi)的科技成果鑒定會(huì)鑒定，鑒定委員會(huì)認(rèn)為該項(xiàng)技術(shù)能廣泛應(yīng)用于國(guó)內(nèi)同類(lèi)車(chē)型，該技術(shù)總體達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。CHS混合動(dòng)力總成系統(tǒng)中的動(dòng)力電池由湖南科霸生產(chǎn)提供。湖南科霸將依托 CHS混合動(dòng)力總成系統(tǒng)的拉動(dòng)拓展混合動(dòng)力乘用車(chē)、客車(chē)所用動(dòng)力電池的銷(xiāo)售。但是，該系統(tǒng)作為推向市場(chǎng)的新產(chǎn)品，可能存在因油價(jià)維持低位、國(guó)家油耗規(guī)定放松執(zhí)行、替代產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)等因素而導(dǎo)致的整體市場(chǎng)需求低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)一步導(dǎo)致與 CHS混合動(dòng)力總成系統(tǒng)相配套的動(dòng)力電池經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)低于預(yù)期。 5、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn) 由于動(dòng)力電池及極片仍處于規(guī)?；a(chǎn)初期，毛利率較低，加之混合動(dòng)力系統(tǒng)首款產(chǎn)品尚處于產(chǎn)業(yè)化初期的爬坡階段，尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)?；墓?yīng)生態(tài)鏈，部件成本及固定成本分?jǐn)偠枷鄬?duì)較高，短期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力較弱，加之政府補(bǔ)貼獲取存在不確定性，因此，公司面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。 6、公司可能將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的風(fēng)險(xiǎn) 公司2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2.1億元，出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。 因公司動(dòng)力電池及極片、混合動(dòng)力總成系統(tǒng)等業(yè)務(wù)板塊尚處于量產(chǎn)初期，且存在整體市場(chǎng)需求低于預(yù)期的可能，進(jìn)而導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力較弱。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的規(guī)定，如公司出現(xiàn)連續(xù)虧損，公司股票可能將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。 六、公司2017年上半年業(yè)績(jī)虧損不影響本次非公開(kāi)發(fā)行股票 根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，上市公司不得非公開(kāi)發(fā)行股票的情形與公司實(shí)際情況對(duì)照如下： 序號(hào) 不得非公開(kāi)發(fā)行股票的情形 公司實(shí)際情況 1 發(fā)行申請(qǐng)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性 本次非公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)文件不存在虛假記載、誤導(dǎo)性 4-11 陳述或重大遺漏 陳述或重大遺漏 上市公司的權(quán)益被控股股東或?qū)嶋H 公司不存在權(quán)益被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴(yán)重?fù)p 2 控制人嚴(yán)重?fù)p害且尚未消除 害且尚未消除的情況 上市公司及其附屬公司違規(guī)對(duì)外提 公司及其附屬公司不存在違規(guī)對(duì)外提供擔(dān)保的情 3 供擔(dān)保且尚未解除 況 現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員最近36個(gè) 公司不存在董事、高級(jí)管理人員最近36個(gè)月內(nèi)受 月內(nèi)受到過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處 到過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處罰，或者最近12個(gè)月內(nèi) 4 罰，或者最近12個(gè)月內(nèi)受到過(guò)證券 受到過(guò)證券交易所公開(kāi)譴責(zé)的情況 交易所公開(kāi)譴責(zé) 上市公司或其現(xiàn)任董事、高級(jí)管理 公司或其現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員不存在因涉嫌犯 人員因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案 罪正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛏嫦舆`法違規(guī)正被中 5 偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國(guó)證監(jiān) 國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的情況 會(huì)立案調(diào)查 最近一年及一期財(cái)務(wù)報(bào)表被注冊(cè)會(huì) 公司2016年度財(cái)務(wù)報(bào)表被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了帶強(qiáng) 計(jì)師出具保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或無(wú) 調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。 法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。保留意見(jiàn)、 注冊(cè)會(huì)計(jì)師認(rèn)為，上述強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段中涉及事項(xiàng)不屬 否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)所涉及事 于中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)2001年12月22日頒 項(xiàng)的重大影響已經(jīng)消除或者本次發(fā) 布的《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第14 行涉及重大重組的除外 號(hào)―非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)及其涉及事項(xiàng)的處理》 中規(guī)定的明顯違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、制度及相關(guān)信息披露 6 規(guī)范規(guī)定的情形。 注冊(cè)會(huì)計(jì)師認(rèn)為，因強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段涉及的CHS項(xiàng)目 搬遷補(bǔ)償支出及搬遷補(bǔ)償收入事項(xiàng)，影響科力遠(yuǎn)公 司2016年度凈利潤(rùn)減少123.18萬(wàn)元。根據(jù)與注冊(cè) 會(huì)計(jì)師的訪談，從對(duì)公司損益表影響來(lái)看，該強(qiáng)調(diào) 事項(xiàng)對(duì)公司不存在重大不利影響，且不影響公司其 他年份財(cái)務(wù)報(bào)表。 嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公 公司不存在嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共 7 共利益的其他情形 利益的其他情形 經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如“二、業(yè)績(jī)虧損在發(fā)審會(huì)之前是否可以合理預(yù)計(jì)、是否已經(jīng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示和充分信息披露”所述，公司與保薦機(jī)構(gòu)已在相關(guān)文件中對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變動(dòng)做了分析說(shuō)明、風(fēng)險(xiǎn)提示與信息披露，此外，保薦機(jī)構(gòu)按照貴會(huì)要求出具了專(zhuān)項(xiàng)核查意見(jiàn)；盡管公司短期主營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)悦媾R一定壓力，政府補(bǔ)貼落地仍存在不確定性，但預(yù)計(jì)與主營(yíng)業(yè)績(jī)相關(guān)的影響因素不會(huì)對(duì)公司2017年度及以后年度業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響；公司2017年上半年業(yè)績(jī)變動(dòng)不構(gòu)成公司本次發(fā)行的實(shí)質(zhì)性障礙，不存在不得非公開(kāi)發(fā)行股票的情形。 （以下無(wú)正文） 4-12 4-13